中美贸易战养猪行业分析

在全球去库存格局下，美豆面积出现低于预期的情况将会直接带动价格重新回到上涨通道，同时中美贸易战引起对未来的供应担忧在目前的价格中没有得到全部体现，后期国内豆粕仍有很好的上涨空间。而豆粕在饲料配方中的占比大约为20%，用量相对较大，豆粕价格上涨会在一定程度上带动生猪饲料价格上涨。将进一步削薄生猪养殖企业的利润。据中国经营报报道，2018年我国生猪养殖市场将呈现供需均衡的状况，个别月份甚至会出现供大于求，市场并不缺猪肉。目前国内生猪出栏价已在成本线以下，因此在针对加收关税后，美国猪肉已没有价格优势。美国进口猪肉的减少将缓解国内猪肉的销售压力，有利于下半年猪价止跌回升。另一方面，中美贸易战对生猪行业的下游影响相对较大。肉制品加工企业多年来因深收猪周期波动的影响，美国低价的猪肉原材料对该行业吸引力极大。例如，美国史密斯菲尔德公司为双汇提供了大量低价 的肉类原材料，成为其 竞争对手，对抗强周期的“秘密武器”。“目前双汇面临两难的局面，如果双汇发展继续从美国进口猪肉，那成本优势已荡然无存，但如果不进口，史密斯菲尔德的销路必然受到影响，进而总体影响万洲 的业绩。”冯永辉表示，双汇发展近两年利润明显好于同业，主要是因成本低。火腿、香肠等高附加值产品，谁的成本低谁 赚钱。以往双汇用美国猪肉原料，和中国猪肉成本 差30-50%，而一旦加收25%关税， 把原有成本优势大幅度压缩了。今年受中美贸易战影响，美国生猪养殖业也将面临产能过剩情况，这对于史密斯菲尔德的业绩将形成严重冲击。